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有意思的是，中国在1992年“十四大”的时候，就开始提出了中国之所以要搞社会主义市场经济，是因为考虑到资源配置的优化问题。从那时候起就开始重视了所谓对资源配置效率的计算，资源配置对经济增长的影响。我们想当今国际上的经济分析也会注重这一点，举个例子来说，比如某发达国家如果是为了就业考虑，重拾过去已经丧失比较优势的生产环节，它必须要把生产要素向这个方向去分配。其中也包括资金，因为有一些生产能力过去不存在了，已经消失了，你还要去恢复它。

大摩称，领展目前股价反映股息率3.7%，低于自2006年以来一个标准差，息率高于美国十年期国库债券0.6个百分点，有关息差低于2006年以来一个标准差，而其他地产及收租股股息率有4厘，较平均高出一个标准差。该行又称，领展出售资产对股价有正面，以过去历史为例出售价为帐面值40%溢价，出售资金所得用作回购股份。如果集团收购资产，大摩估计会于内地多于香港，但投资者会忧虑中国消费放缓及人民币贬值带来影响。

第二个特点，由于贸易争端，贸易摩擦，所提出新的挑战。全球经济形势也面临很多不确定性。大家都知道最近国际货币基金下调了全球经济增长率，也下调了对明年的预期。应该说全球经济增长、宏观经济形势分析是基于多个因素的，有很多因素大家都已经熟悉。这次在讨论全球经济形势的过程中，大家突出了两个新的角度：

当然，如果出现坏的情形，相信有关部门按照底线思维早已准备好了预案，在有管理浮动的汇率制度框架下，有意愿也有能力维护外汇市场平稳运行。2017年，人民币汇率维稳工作取得超预期成功，就充分证明了这一点。（作者系中国金融四十人论坛高级研究员）责任编辑：何凯玲

互联网贷款是依托于互联网新技术以及金融科技、聚焦于长尾客户金融需求而兴起的一种新型信贷模式，目前主要应用于消费贷款和小微贷款，其在解决传统融资模式中的信息不对称、提高中小微企业信贷审批效率、降低融资成本等方面具有独特优势。目前，已有相当数量的银行为客户提供面向小微客户的互联网贷款服务，这些机构多依托自身电子银行、直销银行及电商平台等入口，着力搭建场景，吸引有借款需求的客户。

从20日的报价来看，5年期LPR利率为4.85%，仍然高于目前贷款基准利率的9折4.41%。融360大数据研究院分析称，5年期LPR单独报价，并不像1年期有着同期限MLF这样很强的“参照系”，因此在报价上，可能受央行指导的程度更大，同时非市场化的公积金贷款利率仍然需要央行指导。从此次报价水平看，新LPR整体上还是优先保证不对房地产市场产生刺激。